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Module: | MODULE B: RISK MANAGEMENT

Q370: A bank enters into a "6x9" Forward Rate Agreement (FRA) as a fixed-rate payer at exactly 5.00% on a notional principal of ₹ 100 Crore to hedge its future borrowing costs. On the settlement date, the actual 3-month benchmark reference rate surges to 6.00%.

Assuming a 360-day financial year and strictly ignoring present value discounting for simplicity, calculate the approximate settlement cash flow and determine who pays whom.
A
The bank pays ₹ 25 Lakhs to the counterparty.
B
The counterparty pays ₹ 50 Lakhs to the bank.
C
The counterparty pays ₹ 25 Lakhs to the bank.
D
The bank pays ₹ 1.00 Crore to the counterparty. [AnswerTTS: सही जवाब है ऑप्शन सी... यानी काउंटरपार्टी बैंक को पच्चीस लाख रुपये का भुगतान करेगी. चलिए इस *🧮Math: FRA Calculation* एफआरए कैलकुलेशन को स्टेप बाय स्टेप समझते हैं. बैंक ने खुद को बढ़ते हुए इंटरेस्ट रेट्स से बचाने के लिए एक *📜Contract: 6x9 FRA* छै बाय नौ का फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट किया है. इसमें बैंक ने *🔒Rate: 5% Fixed* पांच परसेंट का फिक्स्ड रेट देने का वादा किया था. सेटलमेंट के दिन असली *📈Market: Benchmark Rate* बाज़ार का रेट छै परसेंट हो गया है. इसका मतलब है कि बैंक को *➕Margin: 1% Difference* एक परसेंट का सीधा फायदा हुआ है, क्योंकि बाज़ार महंगा हो गया है लेकिन बैंक का रेट लॉक था. छै बाय नौ एफआरए का मतलब है कि यह कॉन्ट्रैक्ट छै महीने बाद शुरू होगा और इसकी *⏱️Tenor: 3 Months* अवधि तीन महीने यानी नब्बे दिन की होगी. हमारा *💰Amount: ₹100 Crore* प्रिंसिपल अमाउंट सौ करोड़ रुपये है. फॉर्मूले के हिसाब से... सौ करोड़ *✖️Action: Multiply* गुणा एक परसेंट *✖️Action: Multiply* गुणा नब्बे दिन, और इस पूरे को तीन सौ साठ दिन से *➗Action: Divide* भाग देना है. सौ करोड़ का एक परसेंट *💵Value: ₹1 Crore* एक करोड़ होता है. एक करोड़ को नब्बे से गुणा करके तीन सौ साठ से भाग देने पर, जो कि साल का एक चौथाई हिस्सा है, हमें *💸Result: ₹25 Lakhs* पच्चीस लाख रुपये मिलता है. क्योंकि बाज़ार का रेट बैंक के तय रेट से *🚀Status: Higher* ज़्यादा है, इसलिए *🤝Entity: Counterparty* काउंटरपार्टी बैंक को यह पच्चीस लाख रुपये का *✅Action: Settlement Payment* भुगतान करेगी. इसलिए *✅Match: Option C Correct* ऑप्शन सी बिल्कुल सही जवाब है. ]
✅ Correct Answer: C
The correct answer is C. The settlement amount of an FRA is calculated based on the difference between the actual benchmark reference rate and the agreed fixed FRA rate.
Difference = 6.00% - 5.00% = +1.00%. A "6x9" FRA means the contract starts in 6 months and ends in 9 months, implying a contract duration of 3 months (or 90 days). The simplified calculation is: Settlement = Notional Principal * Rate Difference * (Days / 360). Plugging in the numbers: ₹ 100 Crore * 1.00% * (90 / 360) = ₹ 1 Crore * 0.25 = ₹ 0.25 Crore, which is ₹ 25 Lakhs.
Because the bank is the "payer of fixed" and the floating reference rate went up higher than the fixed rate, the bank is in the money.
The counterparty must pay the bank the ₹ 25 Lakhs difference.
Option A represents a loss for the bank, which is factually incorrect.
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